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棉市内强外弱总体都属低位调整行情折扣店

发布时间:2020-03-30 20:12:50 阅读: 来源:标签机厂家

一、行情回顾

ICE棉花期货:交投最活跃的3月合约周一低开于59.95美分,低开低走,下跌0.90美分;周二探低回升,小幅上涨0.20美分,盘中最低至58.97美分,这是本周的最低点;周三和周四连续两日低开高走,分别上涨0.26美分和0.78美分;周五收阴走低,下跌0.78美分,收回周四反弹幅度,盘中最高至60.91美分,这是本周的最高点。周五收盘于59.64美分,本周合计下跌0.44美分,成交72451手增加22230手,持仓约12.5万手减少543手。

郑棉期货:主力1505月合约周一开盘于12700元,低开调整,下跌90元,盘中最低至12640元,这是本周的最低点;周二高开高走,上涨45元;周三和周四连续两日低开高走,分别上涨95元和180元,其中周四最高至13150元,这是本周的最高点;周五继续走高,上涨60元。周五收盘于13090元,本周合计上涨290元,成交约252.2万手减少81.8万手,持仓约52.8万手增加11916手。

二、市场影响因素分析

——基本面

1、宏观面。美国方面:11月Markit制造业采购经理人指数终值为54.8,弱于预期,但略好于前值;11月ISM制造业指数58.7,好于预期,但弱于前值;11月ADP就业人数20.8万,预期为22.2万,前值为23万;美国上周初请失业金人数为29.7万,预期29.5万,前值31.3万;11月失业率为5.8%,11月非农就业人数31.2万,大幅高于市场预期的23万,并高于前值21.4万,为2012年1月以来最大增幅。欧元区方面:本周公布的意大利、法国、德国、英国和欧元区11月Markit制造业采购经理人指数为49、48.4、49.5、53.5和50.1,英国和法国好于预期前值,英国数据表现较好,其它国家偏弱;欧元区11月综合采购经理人指数终值为51.1,创16个月新低,新订单增长减弱,新增业务下滑,拖累经济;意大利第三季度GDP年率终值为-0.5%,弱于预期和前值,增长继续萎缩;欧元区10月零售销售年率为1.4%,预期为1.6%,前值为0.3%;欧元区第三季度GDP年率终值为0.8%,预期和前值为0.8%;欧洲央行将2014年GDP增速预期从0.9%下调至0.8%,将2015年通胀率预期从1.1%下调至0.7%;法兰克福汇报消息,一些欧洲央行官员认为,欧洲央行应在明年1月22日的货币政策会议上批准QE,但欧洲央行内部央行内部分歧显著,欧洲央行行长德拉吉暗示,不会因德国或者其他任何人的反对而萎缩不前。中国方面:11月官方制造业采购经理人指数50.3,预期50.5,前值50.8;

11月汇丰制造业采购经理人指数终值50,市场预期和前值为50;政治局5日召开会议,分析研究2015年经济工作,会议指出,要主动适应经济发展新常态,保持经济运行在合理区间。

2、ICE棉花期价小幅下跌,总体上延续了低位调整行情

本周ICE棉花期价表现为冲高回落,其中本周二至周五表现为上涨,支撑因素一是逢低买盘支撑,周二棉价在在外围商品普跌的压力之下走低,原油、CBOT谷物类商品价格下跌,整体投资市场氛围偏空,3月合约盘中最低至58.97美分,之后出现快速的上下震荡,逢低买盘使棉价脱离盘中低点,反弹收涨,摆脱了周边商品的利空影响。二是棉价低位震荡整理,没有向下突破,郑棉期货反弹对ICE棉花期价也有所利好,各国的支持政策也有助于棉价稳定并有所反弹,表现为低开高走,棉纺厂买盘逢低跟进,市场信心有所恢复,另外农户惜售,比如,印度棉花价格下跌,当地棉农有意拖延籽棉交售,主产棉国加大了对本国棉花产业的支持力度,比如印度要求本国棉花公司按最低支持价不限量收购,这一定程度上会缓解价格的下跌步伐。三是销售数据利好支撑,美国农业部公布的棉花出口销售报告显示,截止11月27日当周,美国2014/15年度棉花出口净销售167000包,较之前一周减少138700包,减少幅度为45.4%,主要出口目的地为中国大陆、印尼和韩国,2014/15年度棉花出口装船106500包,较前周减少1100包,减少幅度为1.02%。主要运往中国大陆、土耳其和墨西哥,销售数量尽管不如之前一周,但在市场预期疲软之下,这个销售数据已实属不错,也显示了价格在五年低点附近,棉纺厂买入的积极性提高。

但以上这些还是短期因素,市场远没有完全摆脱负面因素的影响,价格在低位吸引棉厂需求及投机买盘跟进,而价格上涨时也会遭受农户及投机卖压。国际棉花咨询委员会公布的报告显示,全球2014/15年度棉花产量预计持稳于2620万吨,全球棉花贸易预计减少100万吨至790万吨,连续第三个年度下滑,2014/15年度中国棉花进口量降至不足200万吨。美国农业部海外农业服务处在网站上公布的报告中称,在8月1日开始的12个月内,中国棉花进口量将为152.4万吨,低于去年同期的307.5万吨。中国需求下滑以及高库存使全球棉花供应过剩程度突出,三大棉花主产国印度、中国和美国新棉上市,供应增加,

ICE可交割的2号期棉合约库存增至4万包,显示市场供应逐渐宽松。另外美国公布的就业报告强劲,提振股市,支撑大宗商品价格上涨,但这也令美元指数升至五年半高位,美元上涨,令以美元计价的商品变得更为昂贵,而对处于全球供应宽松供应过剩的棉花来说,这种利空压力更大,本周一和周五都表现为在价格连续反弹之后回落。总体上本周小幅下跌,仍延续了调整行情。

3、郑棉期货逆势收高,走出一波反弹行情

郑棉期货低开高走,延续了之前一周的反弹行情,支撑郑棉期货价格上涨因素主要有,一是国内棉花期现货价差较大,期货价格远低于现货价格,郑棉期货1501月合约的波动区间为12985-13365元,1505月合约的波动区间为12640-13150元,本周五中国棉花价格指数为13958,较上周五下跌267点,现货皮棉内地3级白棉主流价格为13700元/吨,新疆棉站台报价为13700-13800元/吨,运至内地的3128级新疆棉报价为14400-14500元/吨,全国各地本周3128B级现货均价在13800元/吨左右,以上数据对比可以看出,期现价差较大,现货价格远高于期价,因此现货的下跌对期货影响暂时有限,处于低位的期货价格有了一定的反弹动力。二是国内限制棉花进口以及储备棉投放暂时不进行,目前棉厂、棉商挺价意愿较强,尤其是高品质棉,价格坚挺,随着纺织企业库存的消耗,

大约一个月左右,市场将迎来一次补库购销的小高峰,对棉价有一定提振。三是宏观政策刺激,降息之后,投资者对于货币政策宽松的预期进一步增强,有望推升大宗商品价格。所以尽管现货市场冷清,期货价格还是出现了连续的反弹行情。

新棉方面,新疆新棉采摘临近尾声,籽棉霜后花占比较大,质量下滑,总量偏低,新疆不少轧花厂停收。站台购销氛围冷清,销售进度同比续降,但轧花厂普遍认为棉价难有下调空间,而郑棉期货以及现货撮合价格居于低位,使纺织企业对棉价的心理价位偏低。在新疆的大多数棉商、经销商撤回内地,各站台一片冷清。新疆自治区首批棉花直补资金陆续到位,已下拨到喀什、阿克苏、博州等地区的基本农户手中,首批亩均补贴191元。而内地各主产棉省的补贴细则还没有出台,棉农依然有惜售心理,棉企收购谨慎,开秤较早的企业在销售时已出现亏损,现有库存的皮棉价值也缩水,一些企业对后势不看好的企业选择甩货。总之,内地的植棉优势逐渐消失,棉花种植面积下降成趋势。

国内外棉花价差方面:12月5日本周五,进口棉花价格指数M级棉报价为71.60美分,进口棉花1%关税和滑准税下折价分别为11261元/吨和13692元/吨,与当日中国棉花价格指数3128B棉相比,国内棉价与进口棉的价差分别为2697元/吨和266元/吨,价差较11月28日(上周五)分别缩小424元/吨和350元/吨,国内棉花期现货价格下跌,进口棉价格优势降低,国产纱线的使用量较之前增加,并且中国限制棉花的进口,有利于促进国内棉花资源的消化。

——技术面

尽管周二至周四连续反弹,但不及周一和周五的下跌幅度,使本周以下跌收阴,总体上维持了调整,价格居于主要均线下方,仍属偏空行情。

本周仅有周一回落调整,周二至周五都表现为反弹上涨行情,尽管阻力较大,但市场氛围积极,价格重心上移至13000上方,有继续反弹之势。

三、后势展望及操作建议

美国非农就业数据强劲,美联储提前加息的预期升温。欧洲经济仍面临下行风险,刺激举措也正处于讨论预期中,尽管欧洲央行内部分歧显著,但实施QE计划是一件大概率的事。中国未来一周的经济工作会议可能会将明年的GDP增长目标下调至7%,将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

ICE棉花期价近期低位调整,下部显出一些买盘支撑,加上中国棉花期价稳定并有所上涨,使市场信心有所恢复,市场过去较长时间处于偏空势头,以大幅下跌的形式对空头因素有了较充分的消化,没有新的利空刺激,价格维持了相对的稳定,后势也出现一些可炒作的多头因素,一是高等级棉供应短缺可能使棉价走高,中国也有这种因素,全球范围内也存在这种炒作可能,二是各国货币政策刺激,中国降息,施行货币宽松,股市出现大涨,欧盟也有望实施QE计划,这可能会推高包括棉花在内的大宗商品价格,三是未来对种植面积的炒作,尽管现在还早,但远期合约可能会有这种趋向,InformaEconomics预计明年美国农户美国棉花种植面积为943万英亩,将减少14%,这将是2009年以来的最小种植面积,因棉价低致农户种植信心不足,中国也有这种趋向,这些因素将促使逢低买盘介入,但ICE棉花期价暂时还难以脱离上有阻力下有支撑的震荡调整行情,供应过剩的形势难支持棉价出现突破性的上涨。

在国际棉价及国内现货下跌的情况下,郑棉期货出现一波反弹行情。而过去一段时间,郑棉期货下跌的深度要远大于现货,对于空头因素的消化更为充分,所以郑棉期货近期表现出的反弹可要远远好于现货和国际棉价,走出较为明显的反弹走势,这是对于过去过分下跌的修正,而并非是趋势的逆转,未来补库的增加或许也会支撑棉价再度有价格重心的抬移,但这些也只能定性为反弹,市场的大格局没有变,新棉加上国储库存远远大于市场需求,棉价难有大涨。

总体来看,无论是美棉还是郑棉,整体都是处于低位震荡,未来一周,ICE棉花期货3月合约有望继续支撑于58美分附近,表现为反弹调整,郑棉期价有望继续小幅上攻,操作上,郑棉期货1505月合约可考虑以12900一线为支撑,逢低介入多单,注意止损。

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